Пассивный LP: ленивый пул

Не хотите выбирать конкретный рынок и следить за глубиной — просто положите VIZ в ленивый пул. Это пассивный продукт: ваш капитал автоматически питает систему (в первую очередь плечо) и приносит доход, а вы ничего не мониторите.

Главное в двух абзацах

Вы депонируете VIZ (pm_lazy_deposit) и получаете доли пула по его текущей equity-цене (не по номиналу: цена доли считается от free + allocated − pending_withdrawals, чтобы новый вклад при размещённом капитале не получал завышенный вес). Пул выступает контрагентом плечевых трейдеров: заём под плечо фронтит именно ленивый пул, а наценка (markup) и funding-rate возвращаются в пул как доход. Плюс к этому — доля общих комиссий.

Ваш принципал в пуле возвращается, но выплата может встать в FIFO-очередь, если свободного баланса не хватает прямо сейчас (капитал размещён в открытых плечевых позициях). Инвариант пула — free_balance ≥ 0: пул никогда не платит больше, чем реально свободно; заявка на вывод регистрируется и гасится по мере возврата средств. Штраф при досрочном выводе берётся только с наград, принципал не режется.

Что происходит по шагам

Депозит. pm_lazy_deposit — VIZ уходит в пул, вы получаете доли по equity-цене. Дальше пул сам решает, куда направить капитал (плечо, глубина), вы не управляете этим вручную.

Доход капает. Плечевые трейдеры платят наценку и funding — это идёт в yield пула. Ваши доли растут в стоимости. Доход пассивный, ничего нажимать не нужно.

Вывод — плановый или экстренный. pm_lazy_withdraw (частично, по долям, или всё). Если в пуле хватает свободного баланса — выплата мгновенная. Если капитал размещён — заявка встаёт в FIFO-очередь (pm_lazy_withdraw_request) и гасится по мере возврата средств из плеча/глубины. Экстренный вывод берёт штраф — но только с накопленных наград, ваш принципал не уменьшается.

Очередь и порядок. Заявки гасятся в порядке поступления на каждом возврате свободного баланса (закрытие плеча, конверсия, новый депозит). Это защищает пул от ухода в минус — урок раннего дизайна, когда экстренный вывод мог утащить free_balance ниже нуля.

Что нужно понимать пассивному LP

• Пул — контрагент плеча. В отличие от прямого LP рынка (глубина кривой, principal-protected от исхода), ленивый пул несёт риск плечевых позиций: его капитал заимствуется трейдерами. Доход выше, но и природа риска другая.
• Цена доли — по equity, не по номиналу. Вы получаете доли по реальной стоимости пула, а не 1:1. Это честно распределяет доход между старыми и новыми вкладчиками.
• Вывод может ждать. Если весь свободный баланс размещён, ваша заявка встанет в очередь. Это не потеря — принципал вернётся по мере разгрузки; но мгновенность не гарантирована.
• Штраф — только на награды. Досрочный/экстренный вывод режет доход, но не принципал. free_balance ≥ 0 — жёсткий инвариант.
• Пассивность — плюс и минус. Вы не выбираете рынки и не мониторите глубину, но и не контролируете, куда пойдёт капитал.

Роли рядом с вами

• Плечевой трейдер — заимствует у вашего пула, чтобы поставить на цену; его наценка — ваш доход.
• Активный LP — противоположный по духу продукт: ручная глубина конкретного рынка, principal-protected от исхода.
• Создатель рынка — формирует рынки, на которых работает плечо и глубина.

Дальше по теме: «Плечевой трейдер» (кто и как заимствует у пула), «Активный LP» (в чём разница с прямой ликвидностью), «Ленивый пул (детально)» (equity-цена, FIFO-вывод, доходность по шагам).