Почему пул, а не «коэффициенты»
«Какой коэффициент на этот исход?» — самый частый вопрос. На VIZ честный ответ: фиксированного коэффициента нет, и это не недоработка, а принцип. Разберём, чем пул отличается от букмекера и как из него получается ваш выигрыш.
Главное в двух абзацах
У букмекера коэффициент называет контора — она контрагент, держит риск и зарабатывает на марже. Кто-то должен быть «домом». В блокчейне «дома» нет: иначе это снова посредник, которого экосистема как раз убирает. Поэтому рынок VIZ — это общий пул, а цену исходу назначаем мы сами, своими ставками.
Цена не берётся с потолка и не фиксируется: её задаёт кривая пула (CPMM для бинарных рынков, LMSR для мульти-исходных). Каждая ставка двигает цену: чем больше поставили на исход, тем он дороже и тем меньше «долей» (weight) даёт следующий токен. На разрешении призовой пот проигравших делится между угадавшими пропорционально их долям. Никакого заранее обещанного «×2.5» — множитель складывается сам из того, как расставились все.
Как это работает
Цена — состояние кривой сейчас. Когда вы ставите, нода считает по кривой, сколько долей причитается за вашу сумму по текущей цене. Ранняя ставка на непопулярный исход = дёшево вошли, много долей. Набежала толпа — цена уже другая.
Простая интуиция «котла». Грубо: на «Да» суммарно 100 Ƶ, на «Нет» — 300 Ƶ, случилось «Да». Победители забирают своё и делят проигравшие 300 Ƶ по долям. Ставка 10 Ƶ (десятая часть пула «Да») → ~40 Ƶ на выходе. Точное число даёт кривая (плавная цена вместо ступенек чистого котла), но направление такое: чем меньше народу на победившей стороне, тем жирнее доля.
Коэффициент плавает до закрытия. Раз выплата строится из живых ставок, она меняется, пока рынок открыт. Крупный игрок зашёл на вашу сторону — ваша доля пула уменьшилась, итог будет ниже, чем казалось при ставке. Это не обман интерфейса, а природа пула. Поэтому в клиенте — оценка, а не «фикс-коэффициент».
Глубина сглаживает. Ликвидность (прямая от LP + стартовая от создателя) задаёт, насколько резко ставка двигает цену. Глубокий рынок = плавная цена, мелкий = скачки. Ликвидность работает, пока рынок жив, и возвращается на сеттле (principal-protected).
Что нужно понимать
- Нет «дома» — нет фиксированного коэффициента. Цену назначают все участники вместе; вы видите текущую оценку, а не обещание.
- Выплата — доля пота, а не «ставка × коэффициент». Итог зависит от финального расклада ставок по исходам, а не от числа в момент входа.
- Ранний вход выгоднее на недооценённом исходе. Больше долей за токен, пока цена низкая.
- Не ставьте больше, чем готовы потерять. Плавающий коэффициент может уйти против вас ещё до закрытия.
- Параметры — в цепи, не на сайте. Комиссии, штрафы, лимиты — медиан-голосование делегатов, а не воля конторы.
Куда дальше
- Беттер — как сделать ставку по шагам.
- Активный LP — кто задаёт глубину кривой и почему это principal-protected.
- Мульти-исходные рынки — когда исходов больше двух (LMSR).
- Спецификация — формальные формулы кривой и сеттлмента.