Мульти-исходные рынки: один вопрос, много вариантов

Не всякий вопрос сводится к «да/нет». «Кто выиграет турнир из восьми команд?», «какая партия наберёт больше?» — здесь исходов много. Мульти-рынок держит их в одном рынке, а не в куче отдельных бинарных.

Главное в двух абзацах

Бинарный рынок (два исхода) ценится по кривой CPMM. Когда исходов больше — рынок использует LMSR (logarithmic market scoring rule): одна кривая на все исходы сразу, цена каждого зависит от того, сколько поставили на него относительно других. Сумма «вероятностей» исходов держится согласованной, и вы всегда видите относительную цену каждого варианта.

Для вас как участника логика та же, что и в пуле: ставите на исход, получаете доли (weight) по текущей цене, на резолве призовой пот делится между угадавшими пропорционально долям. Разница — под капотом (формула цены) и в лимите: число исходов ограничено медиан-параметром сети pm_max_outcomes; если исходов больше лимита, рынок сводят к бинарной форме (например, «фаворит vs поле»).

Чем отличается от пачки бинарных

Один рынок вместо N. Вместо десяти отдельных «команда X победит: да/нет» — один рынок с десятью исходами. Ликвидность не размазана по десяти пулам, цена согласована между вариантами.

LMSR вместо CPMM. Бинарный CPMM держит две стороны; LMSR обобщает это на много исходов через логарифмическую функцию стоимости. Параметр «глубины» LMSR (lmsr_b) выводится из внесённой ликвидности и числа исходов — он задаёт, насколько дорого двигать цену. Чем больше ликвидности, тем глубже рынок.

Согласованные цены. В LMSR цены исходов связаны: подорожал один — относительно подешевели остальные. Это ближе к «распределению вероятностей», чем набор независимых бинарных рынков.

Связь с событиями. Крупные события (матч, турнир) часто зеркалятся из внешних источников как набор рынков под общим event-ключом — тогда мульти-рынок и связанные бинарные пропы группируются на странице события (см. клиент Forecaster).

Что нужно понимать

• Логика ставки не меняется. Исход → доли по цене → доля пота на резолве. Мульти отличается ценообразованием, не сутью.
• Лимит исходов — параметр сети. pm_max_outcomes медиан-голосуется; рынок с числом исходов сверх лимита создаётся в бинарной форме, а не отклоняется молча.
• Глубина важнее при многих исходах. Тонкая ликвидность на мульти-рынке двигает цены резче — LMSR-глубина распределяется на все варианты.
• Ранний вход на недооценённый вариант выгоден. Как и в бинарном пуле: дешёвая цена = больше долей.
• Выплата — по долям. Никаких заранее фиксированных коэффициентов; итог складывается из финального расклада.

Связки

• Почему пул, а не коэффициенты — как вообще формируется цена в пуле.
• Беттер — жизненный цикл ставки (тот же и для мульти).
• Создатель рынка — как выбрать тип рынка при создании.
• Спецификация — формулы LMSR, lmsr_b, лимиты исходов.